直击贾跃亭破产案开庭隐匿财产、技术性逃债、FF的清算可能

贾跃亭在美申请个人破产案,正在面临管辖区的转换。

2019年12月18日,特拉华州破产法院就贾跃亭申请个人破产案件举行了第一次庭审,讨论的议题为贾跃亭债权人之一、上海懒财资产管理公司在11月13日提出的动议:建议驳回债务人贾跃亭破产重组案,或将目前归属于特拉华州破产法院的案件移交至加州破产法院。此时,离贾跃亭申请个人破产保护已经过去两个月。

贾跃亭的代理律师确认,FF正面临现金短缺。贾跃亭在破产申请中已经披露的财务信披文件显示,FF正濒临悬崖,2019年前7个月的经营净现金支出为2860万美元,截止7月31日的账面现金只有683.8万美元。而在2019年9月,FF曾对《棱镜》表示,距离FF91车型的量产还需5亿美元,距离IPO还需8.5亿美元。

另外,在上述个股中,获基本养老保险基金持股的包括,深圳机场、黔源电力、九阳股份、宋城演艺、中文传媒、苏垦农发等6只,均为养老金去年新进个股。

在长达四个半小时的庭审时间中,法官Karen Owens大多数时间在倾听,但在遇到关键问题时会迅速打断,并追问,而追问核心往往落在贾跃亭在美资产持有细节和财产归属地。

上海财经大学法学院助理教授何欢在接受《棱镜》采访时表示,贾跃亭目前在重整案件中担任经管债务人(DIP)的角色。

“到底基于什么合同?”

“许多未成年人成为社会闲散人员后,屡次实施小偷小摸、打架斗殴等违法行为,可又够不上刑法的定罪标准,公安机关只能在用尽批评教育、行政拘留等处罚措施后,抓了又放、放了又抓,十分头痛。”蔡标兵说,这些未成年人就处在临界犯罪的边缘,稍微往前一步就会滑入犯罪深渊。

特拉华州当地时间下午1点40分左右,法官宣布休庭,并多次延长等待时间,最终在下午2点20分宣布裁决结果,将贾跃亭个人破产案件移交至加州中区法院,继续进行。

何欢对《棱镜》表示,虽然美国破产重整案件中,指定管理人的情况“非常少见”,但在经管债务人有转移资产、管理不当等行为时,利害关系人及破产监管署(US Trustee)有权动议请求法院指定管理人,从而剥夺债务人自行管理的资格。一旦债务人丧失自行管理权,将丧失营业事务的管理权和重组计划制定的主导地位。

“我们在帮扶涉案未成年人时发现,大多数涉案未成年人在犯罪之前都会早早显露出一些苗头,比如在学校里就是行为问题学生,是校园暴力的施暴者。他们辍学后往往变成社会闲散人员,小偷小摸不断。”蔡标兵说,如果在校园里就能及时遏制住这种苗头,未成年人的犯罪几率就会大大下降。

“指派独立管理人将能够最大程度保护债务人财产,且符合债权人的利益。”联邦破产监管署在动议中写道,“债务人存在不诚信的举动,如果任其发展,将阻碍破产财产的成功重组,并使其债权人无法收回债务。”

从估值角度看,上述27只股有11只市盈率低于30倍,仅5只个股市盈率高于50倍,市盈率最高的个股为克来机电,超过70倍,最低为华侨城A,市盈率不到7倍。

杜绝涉罪未成年人再次犯罪

从未管所回来后,蔡标兵明显感到小陈的态度变了,他主动找到蔡标兵说:“还好关在里面的人不是我,那种地方我再也不想去了,以后我会自食其力养活自己的。”

一时落难还是技术逃债?

庭审由贾跃亭代理律师陈述申请破产动机和目标开场。

联邦破产署代表在当庭迅速浏览该合同后要求再度发言,并表示,这份托管合同恰恰证明贾跃亭的特拉华州实体均由他人代持,无法支撑其“主要资产在特拉华州”的论述。

联邦破产署建议指派管理人

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庭审的高潮出现于贾跃亭在美主要财产所在地的争议。这也直接决定,贾跃亭案件更适合由哪个破产法庭进行裁决。

懒财看来,贾跃亭之所以申请破产,动机在于用破产“自动中止”懒财的追债行为。懒财曾经在2019年8月获得加州法院的支持,要求贾跃亭在洛杉矶出庭,接受对其个人财产的债务人审查。其中,贾跃亭最新一次要求出庭的时间原定为10月17日,但在10月14日,贾跃亭向特拉华州申请了个人破产保护。

近年来,随着排挤孤立、辱骂殴打甚至抢夺财物、强拍不雅照等校园欺凌事件频频发生,越来越多的人意识到,校园内的暴力行为不仅严重影响受害学生的身心健康,也会导致施暴者极易走上犯罪道路。

在贾跃亭方和懒财方先后陈述各自观点后,多名债权人指派代理律师到场表达支持或反对的意见。根据当天到庭以及此前法院文件记录显示,支持懒财动议的债权人包括欧菲光、上海奇成悦名、济南瑞思乐以及海淀科金集团和重庆战略新兴产业乐视云专向股权投资基金。

在West Coast的注册动机被质疑后,贾跃亭方在庭上首度公布了更早注册的Pacific Technology托管合同,显示由他人代持,Pacific Technology间接持有Smart King 10%的股权。贾跃亭也通过托管合同有权利指派代表10%Smart King股权的投票人和受益人,或转给第三方。

贾跃亭方突然披露合同的方式,引起其他债权人的不满。懒财和联邦破产署均质疑,贾跃亭的这份合同早该在信息披露中展示,为何当庭公布,让其他利益方措手不及。

社保基金高比例持有27只个股

国家互联网应急中心天津分中心安全专家介绍,这些锁屏勒索类病毒恶意行为包括:强制将自身界面置顶,致使用户手机处于锁屏状态,无法正常使用;私自重置用户手机锁屏PIN密码;监测开机自启动广播,触发开机自启动广播后,便会启动锁屏代码;恶意程序预留联系方式,提示用户付费解锁。

但破产案被移交至加州法院,并可能丧失“经管债务人”的身份,或将打乱上述计划。

福建省福州市台江区鲲鹏青少年事务服务中心(以下简称鲲鹏中心)成立于2008年,是共青团台江区委主管的福建省首家专业青少年事务社工机构。10多年来,该中心在预防青少年犯罪和再犯罪上下足功夫,联合中小学等教育部门、公检法司等政法单位以及基金会、爱心企业等社会力量,探索出“政府主导推动、中心自主运作、社会多方参与”的“综治+N”多元志愿服务体系,通过超前预防、临界预防、矫正预防等手段引导问题青少年走向正途、展翅高飞。

17岁的小林因伙同他人持械打伤与其有矛盾的同学,被判处有期徒刑一年六个月,缓刑一年九个月。2013年,小林被司法所转介到鲲鹏中心进行社区矫正。为了缓解小林的抵触情绪,鲲鹏中心社工首先从交朋友开始,带他一起到福利院做志愿者,撕去他身上“涉案”“失足少年”等负面标签,同时把他介绍给其他志愿者,帮助他建立正向的交友圈。在做志愿者时,小林可以把志愿时间存进鲲鹏中心设立的“时间银行”。当志愿时间累计到一定程度时,他就可以在鲲鹏中心的“彩虹驿站”换取娱乐、学习和生活用品。“在鲲鹏中心,我不会感到自卑。正相反,我开始慢慢感受到了自己的价值,知道自己也可以帮助别人,给别人带来正能量。”小林说。

另一位债权人代理律师对法官表示,这恰恰证明了贾跃亭的破产方案对债权人并不友好,“如果债权人都没有信息、也没有办法了解贾跃亭直接或间接控制的组织结构,怎么去分辨我们到底能获得什么?”

在去年低迷的行情下,部分个股仍得到社保基金或基本养老基金的青睐,多个季度被增持。

“2017年12月,北京证监局发布通告,责令乐视网前任董事长贾跃亭于年底前回国,切实履行公司实际控制人应尽义务,但如今贾跃亭却两年内未回,并在美国申请了破产。”懒财代理律师向法官如此陈述,“而且贾跃亭公开表示,一旦破产重组获批,自己将返回中国。这意味着贾跃亭的目的,是通过美国破产保护,以获得回到中国的便利。”懒财方表示,美国破产法不应被如此滥用。

据统计,自鲲鹏中心成立以来,已先后成功帮扶问题青少年及严重不良行为青少年4120多名,累计服务青少年达11.2万人次,鲲鹏中心帮扶过的未成年人再犯罪率为零。

21股去年被社保或基本养老金连续增持

庭审的论述细节显示,FF正面临生死之战。

全程参与庭审并坐在代理律师席的美国联邦破产署代表David Buchbinder反驳称,贾跃亭的主要资产跟特拉华州没有关系。其一,West Coast LLC 注册于贾跃亭申请破产保护前90天之内,有“临时起意”之嫌疑,而且因为由他人代持,贾仅享有经济收益,因此在记录中,贾跃亭在特拉华州并没有注册资产。其二,在贾跃亭的信息披露中,对于Pacific Technology 如何持有FF股权并未详细披露,因而和特拉华州的关系存疑。

帮助问题青少年“悬崖勒马”

FF破产清算可能变大

2012年,鲲鹏中心与台江区人民检察院联合成立“检爱驿站”,通过开展各种帮扶活动感化问题少年。台江区检察院还出台了《司法社工介入未成年人检察工作的规定》《关于借助社会专业力量加强未成年人司法保护的工作方案》等制度,涵盖了从批捕到起诉、从案前到案后、从办案到帮教的各个环节。

□本报记者王莹文/图

走在福州市台江区的中学校园内,一张张特殊的校园安全地图可能就在下一个拐角出现在眼前。这份地图的特别之处在于,上面除了标识校园的路线和主要建筑分布之外,还用醒目的“红三角+感叹号”的安全警示标识将一些特殊区域划分出来。

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为了预防、减少及消除校园欺凌行为的发生,鲲鹏中心以项目化形式开展社工服务,吸引省内慈善基金会出资,依托学校社工站,在台江区内试点开展“校园零零欺”青少年社工服务公益性项目。

接手小陈这个帮扶对象时,蔡标兵还只是中心的一名社工。初次见面,小陈就很不友好地回怼他:“你来找我干嘛,又不会给我钱,反而会耽误我赚钱。”可没过多久,小陈的嚣张态度却因为一件事发生了根本转变。

图①学生们制作防止校园欺凌主题宣传板报。图②“时间银行”存折。

矫正、就业指导等工作。

“这不可能是一个会拖好几个月的破产案。”贾跃亭方的代理律师在庭上表示,自己曾经经历过其他更换管辖地的破产申请,结果移交进程花费六周之久,“但如果(贾跃亭破产案)在60天之内无法重组获批,这个案子就结束了。”

今年19岁的小陈可谓经历“丰富”。他自小跟随离异的母亲从四川来到福建生活,上小学6年级就与社会上的小混混来往密切,还拜了“大哥”,江湖诨号“黄毛”。

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社保基金一季报新进3股

“这是我们在试点学校培养的第一批‘零零欺支队’志愿者围绕校园安全主题,共同绘制的校园安全地图。用警示标志划出的像厕所、停车棚、操场这样的特殊区域,其实就是校园欺凌事件的多发区域。”鲲鹏中心执行主任蔡标兵告诉《法制日报》记者。

结合未成年人的年龄特点,鲲鹏中心从筛查、预防、干预三方面介入,首先筛查校园欺凌的潜在因子和服务对象,以同伴教育员的形式与校内社工一同为青少年提供预防性的服务。针对已经发生的校园欺凌事件,则会在学校原有的处理机制上,补充心理干预层面的介入。其中,校园安全地图就是一个重要的干预方式,既给施暴者一定的心理压力,也给潜在受害者传达安全警示信息。

“这个破产案不属于特拉华州。”联邦破产署代表总结道。

从去年业绩表现看,增幅最高的是云图控股,去年净利增长68%,长春高新、浪潮信息、扬农化工等业绩增幅超50%。但仍有3只个股去年净利润出现负增长,分别为神州数码、闻泰科技、银座股份。

值得注意的是,在第一次开庭前夜,联邦破产署在支持移交案件至加州的同时,还向破产法院出具建议,称贾跃亭在破产前后存在“不诚实”的行为,违背对债权人的信托义务,建议破产法院另行指派一个独立的破产财产管理人。

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在这场耗时近4个小时的庭审中,贾跃亭代理律师、懒财代理律师、美国联邦破产署代表以及其他债权人代表先后发言,就贾跃亭申请破产的动机、目标,贾跃亭主要资产与特拉华州的关联,以及贾跃亭在破产案中的配合程度等信息,进行了多轮对话和答辩。

联邦破产署的上述建议在本案移交至加州中区法院后,将仍有效。

为了从思想根源上杜绝暴力违法犯罪行为的产生,鲲鹏中心还链接司法资源,与台江区司法局联合成立“青少年法治教育基地”,为在校学生以及失学、失业、失管的困难青少年群体提供法治教育、服务,已累计开展社会主义核心价值观教育、法治宣传教育等活动683场次,受益青少年达6.3万人次。

“贾跃亭到底持有什么资产?”

2017年1月的CES展上,是贾跃亭的高光时刻。他高调发布了首款量产电动汽车FF 91,以证明自己不是PPT造车。两年之后的又一个1月,在新一届CES展即将到来之际,因为个人破产再次出现在大众视野中的贾跃亭,会给FF带来一个怎样的结局?

贾跃亭的代理律师特别提及,懒财、奇成等部分债务人通过跨境追债方式,给贾跃亭还清整体债务带来的压力。根据贾跃亭债务重组小组此前的披露,无担保债务净额约为20亿美元,“我们希望所有债权人应该享有公平的被偿付的权力。”贾跃亭方称,懒财提出驳回或移交破产案的动议,在于阻挠破产进程,以便先于其他债权人获得优先偿付,并将导致FF被贱卖。

在上述个股中,多只个股被社保基金高比例持股,部分个股持股比例甚至超过流通盘的10%。数据宝统计发现,在已披露年报的上市公司中,共有27只个股被社保基金持流通股比例超过5%,持股比例超10%的有6只,包括开润股份(持股17.82%)、养元饮品(持股14.65%)、云图控股(持股14.23%)等。

在庭审结束之后,贾跃亭债务处理小组通过微博称,将支持该重组方案转至加州中区继续进行的决定,将与所有债权人一起共同努力,尽快推动重组方案的顺利完成。

从今年涨幅看,上述21只个股中,中国重汽从年初以来涨幅超80%,为表现最好个股,长春高新、扬农化工、闻泰科技等个股年初至今涨幅超60%,而被连续三个季度加仓的宋城演艺表现较为滞涨,年初至今涨幅仅为5%。宋城演艺在2018年表现的比较抗跌,在2018年行情低迷情况下,股价仍上涨超15%。

2014年,台江区检察院、台江区法院联合鲲鹏中心组织一批问题倾向青少年到福建省未成年犯管教所(简称未管所)接受犯罪预防教育,小陈就是其中之一。

在陈述中,代理律师将贾跃亭形容为“中国的史蒂夫·乔布斯”、“第一家中国流媒体创始人”、“一个不一般的人”。他还分享了自己在2019年8月试乘FF91的个人体验,认为这是一件极具创造性的产品。

但美国联邦破产署坐不住了。

懒财认为贾跃亭破产如果当庭不能驳回,也应被移交至加州法院,不仅因为贾跃亭本人、雇员、FF运营均在加州,而且贾跃亭此前在美的诉讼纠纷绝大多数都发生在加州。而贾跃亭方却一再试图证明,贾跃亭的“主要资产”在特拉华州。

“在去未管所的车上,小陈还在嘻嘻哈哈,没把这次活动当回事儿,可当他到了地方以后,瞬间就呆住了。”蔡标兵回忆说,因为坐在他对面进行“现身说法”的服刑人员不是别人,正是他当初拜的“大哥”!

2018年,台江区法院与鲲鹏中心又联合成立青少年帮教基地,聘请鲲鹏中心社工为少年审判心理咨询师,并由审判法官和心理咨询师深入社区、学校和家庭等帮教未成年犯的前沿阵地,推动开展心理辅导、行为

从已经披露一季报的个股看,社保基金新进入3只个股十大流通股名单,分别是益丰药房(社保基金一季度新进353万股,占流通股本0.97%)、深南电路(社保基金一季度新进286.56万股,占流通股本3.49%)、安科瑞社(保基金一季度新进262.9万股,占流通股本1.5%)。

当法官问及,FF的潜在资金来源是谁时,贾跃亭代理律师称,FF曾经受邀参加中东投资基金的活动,但在贾跃亭申请个人破产之后,FF的受邀被取消。而贾跃亭本人在12月6日由联邦破产署主持的341会上也表示,潜在投资人正在等待破产重组结果。

“作为预防青少年犯罪工作的最后一环,矫正预防的目的是为了保障涉罪未成年人在司法过程中的权益,同时防止其再次犯罪。”蔡标兵介绍,鲲鹏中心与台江辖区内的司法所一直保持无缝对接,对年轻社区服刑人员提供矛盾调处、行为矫治、就业指导等服务。

从4月7日强力新材披露首份一季报开始,截至4月14日,两市共45份一季报披露,社保基金开始出现在部分个股一季报十大流通股股东名单上。

在上述27只高比例被社保基金持有的个股中,大部分2018年业绩表现良好,无一只亏损股,仅银座股份去年业绩出现负增长。其中去年净利增长超50%的有5只,增长超30%的有15只,增长幅度最高的是华鲁恒升,去年净利同比增长147%。

何欢对《棱镜》介绍,若指定管理人的动议等到法院认可,一般会由破产监管署在对应联邦司法地区的名册中随机选择管理人,“例外情况下会通过债权人投票来确定管理人人选,但这种情况很少见。”

贾跃亭方称,West Coast由他人代持,但贾跃亭享有经济收益,而这家特拉华州实体关联的经济收益成为贾跃亭破产方案中,将被放入债权人信托的主要组成部分。

据数据宝不完全统计,去年有两个季度以上被社保基金或基本养老基金加仓的个股有21只,其中有9只个股被社保基金或基本养老基金连续3个季度加仓,包括柳工、深圳机场、中国重汽、宋城演艺、当代明诚、中炬高新等。

此后,法官提问贾跃亭方代理律师,是否也意味着贾跃亭有权将上述权益转回给自己?贾跃亭代理律师并未排除这一可能。

从结果来看,特拉华州的破产法庭最终听取了联邦破产署的建议,将此案移交至加州中区法院继续进行。

据统计,鲲鹏中心与台江检察院携手对附条件不逮捕、不起诉的青少年进行帮扶,累计对涉罪未成年人作出不捕77人、不诉61人,跟踪帮教98人,其中重返校园61人,均未再次犯罪。

“与中国法不同,债务人自行管理,而非由管理人管理是美国重整制度的基本原则。自行管理的资格至少意味着如下两大优势:其一,商业经营事务仍由自己掌管,仅超出常规范围内的事务需提请法院批准;其二,重整计划制定的主导权,虽然其制定权可能并非专属。”何欢告诉《棱镜》。

从2012年帮扶至今,小陈与鲲鹏中心的联系一直没有断过。如今,他是一名“外卖小哥”,每天工作忙碌而充实。“我们中心还经常特意点单,帮他增加一些业绩,顺便了解一下他的近况。”蔡标兵笑着说。

“但资不抵债正在伤害FF的前景,如果无法解决,FF将走向清算。” 贾跃亭代理律师称,基于“保障其他债权人利益最大化,并解决贾跃亭个人债务问题”的目标,贾跃亭曾经尝试在庭外和债权人进行协商,但未获得关键突破,后选择在10月14日于特拉华州破产法庭申请个人破产保护,通过传统的破产保护程序,继续和债权人进行法庭监督下的协商,以解决债务问题。

如果FF无法在近期锁定新一轮投资或获得贷款,下一步将走向破产清算。

2012年,有了“组织”的小陈更加肆无忌惮,多次伙同他人偷盗电动车用来“赚零花钱”。虽然被派出所抓到多次,可他屡教不改,依然再犯。于是,当他再一次被抓之后,公安机关就主动联系鲲鹏中心,将他作为预防犯罪的重点帮扶对象。

怎么才能拉他们一把?鲲鹏中心与公安部门对接,对多次“进宫”的违法青少年采取家庭调查、跟踪回访、重点帮扶等措施,开展犯罪临界预防。

此外,早在鲲鹏中心成立当年,台江区法院就引入了社会调查员制度,从街道司法助理员和鲲鹏中心社工中聘请了10名人员作为社会调查员,对未成年被告人性格特征、家庭情况、社会交往、成长经历以及实施的被指控的犯罪前后原因等情况进行调查。据介绍,庭前社会调查材料经过庭审宣读、质询和审查后,可引入裁判文书,作为量刑依据之一。

另外,已披露一季报个股被社保基金加仓幅度最大的是山煤国际,一季度加仓1504万股,鲁西化工、高能环境均获得社保基金加仓。另外,地素时尚则被基本养老基金加仓,加仓70万股,目前基本养老基金持股地素时尚占流通股比2.07%,为最大流通股股东。

而对于贾跃亭方提出,一旦移交案件不仅本身耗时,而且不利于重组方案快速达成的质疑,联邦破产署的态度是:一来,本案移交不需要花费6周,电子移交几乎没有时间差;二来,联邦破产署已经在特拉华州进行的初步债务人问询和341会,也并不需要重复劳动;三来,本案是关于贾跃亭本人的个人破产案,并非FF公司破产案或Smart King破产案,因此FF的融资细节,与本案无关。

原本贾跃亭申请进行个人破产重整,可以达到“一石三鸟”的结果:一是破产重整可以中止温晓东对FF的股权冻结,换来FF的融资机会;二是“解决贾跃亭个人债务问题,保障其他债权人利益最大化”,三是贾跃亭可以本人以经管人债务人或以合伙人形式组建的管理层,继续控制FF。

消除校园内潜在“犯罪因子”

“谁控制着全球合伙人计划?”

和贾跃亭方所描述的“积极进取但暂时遭遇困境的企业家形象”所不同的是,懒财的描述则侧重于贾跃亭涉嫌“隐匿资产以逃债”。

懒财同时回应了贾跃亭方的质疑称,懒财的债权为1100万美元,在贾跃亭公布的36亿美元总债权中占比不过0.3%, 不可能导致FF的贱卖,“而事实上,我的客户通过研究贾跃亭的商业行为认为,FF并不值什么钱,所以我们才会去追踪并试图发现贾跃亭其他有价值的资产。”